<匯港通訊> 摩根士丹利發報告指,下調巨子生物(02367)目標價26%,從100港元降至74港元,維持 「增持」評級。
由於巨子生物品牌近期有虛假宣傳嫌疑,大摩認爲,爲解決品牌負面形象重振品牌勢頭,未來該公司加強的營銷力度將成為值得關注的關鍵驅動力。
大摩表示,對該公司預測減少主要是因爲旗下品牌可复美(Comfy),也有對可麗金(Collagen)的調整。將2025年、2026年和2027年的總銷售額預測分別下調13%、9%和7%，並預計年增長分別為19%、33%和29%。
另外，預計2025年上半年的總銷售額將增長18%，其中Comfy的銷售額將增長12%。預計經營利潤率降低的原因是需要更多推廣和營銷。基於上述因素,下調對該公司2025年每股盈測14%,2026年及2027年各則減9%及年17%，三年按年增幅料為11%,30%和28%。
儘管大摩下調對該公司的預測,但認爲股價大幅調整是反應過度。(JJ)
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