花旗發表研報指，相信投資者已忽略香港房地產市場於去年的平淡表現，將焦點轉向2026、2027年房價、利潤率及銷售額的上升潛力；加速投資以提升資產淨值的計劃；零售物業(奢侈品為正增長)與中環區寫字樓(負面程度減輕)相對於周邊地區零售/寫字樓(仍為負增長)的兩極化租金前景等。花旗認為，相較於收租股，發展商在2026至2027年展現更大的每股盈利上行潛力，主要得益房價改善帶來的房屋銷售利潤率提升，及潛在具增值效益的新土地收購，推薦股票包括新鴻基地產(00016.HK) -2.200 (-1.517%) 沽空 $6.48億; 比率 46.652% 、信和置業(00083.HK) -0.380 (-3.030%) 沽空 $2.42千萬; 比率 12.809% 、恒基地產(00012.HK) -0.120 (-0.344%) 沽空 $1.64億; 比率 56.141% (3月後)及恒隆地產(00101.HK) -0.190 (-1.931%) 沽空 $2.32千萬; 比率 18.936% 。有關評級及目標價詳見另表。相關內容《大行》大摩：新地(00016.HK)中期息勝預期 惟2.8%隱含股息率欠吸引力股息方面，花旗表示，太古地產(01972.HK) -0.640 (-2.419%) 沽空 $1.94千萬; 比率 16.540% 及香港置地承諾實現中單位數按年增長，九龍倉置業(01997.HK) -0.860 (-3.026%) 沽空 $7.58千萬; 比率 61.340% 的每股股息增長主要得益穩定的65%派息率下利息成本的節省。新鴻基地產、長實集團(01113.HK) -0.460 (-0.944%) 沽空 $8.34千萬; 比率 52.483% 、信和置業、嘉里建設(00683.HK) -0.500 (-2.018%) 沽空 $8.42百萬; 比率 14.956% 、恒隆地產、希慎興業(00014.HK) -0.100 (-0.481%) 沽空 $3.85千萬; 比率 46.725% 、九龍倉集團(00004.HK) +0.180 (+0.710%) 沽空 $2.66千萬; 比率 53.575% ，股息預計維持穩定。迎來五十周年的恒基地產股息存在爭議。領展房產基金(00823.HK) +0.580 (+1.529%) 沽空 $1.90億; 比率 31.550% 、置富產業信託(00778.HK) -0.060 (-1.111%) 沽空 $32.70萬; 比率 4.946% 及冠君產業信託(02778.HK) +0.010 (+0.377%) 沽空 $2.74百萬; 比率 42.276% 因租金負增長，預計每基金單位分派數下降。新世界發展(00017.HK) -0.540 (-5.341%) 沽空 $2.03千萬; 比率 10.524% 無股息。盈利方面，花旗預計香港置地、九龍倉置業及置富產業信託錄得增長；新鴻基地產、信和置業、長實集團、希慎興業大致穩定；恒隆地產及太古地產按年下降0%至5%，但2025年下半年已因零售營業額租金改善而好轉；嘉里建設(倒退15-20%符預期)、恒基地產(倒退40%，因缺乏出售收益等)、冠君產業信託(倒退10%)、領展表現疲弱；新世界發展錄得虧損。(hc/u)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-03-03 16:25。)