<匯港通訊> 建銀國際發報告指,美團(03690)價格戰平息後重回正軌,激烈競爭或拖累利潤,但非長期趨勢。基於美團完好的長期競爭優勢及執行能力,維持其「跑贏大市」評級,但在下調業績預測後,基於SOTP估值下調目標價21%,由157.4港元降至125港元。
報告表示,由於補貼增加侵蝕收入、銷售與市場推廣開支攀升,美團第二季業績遜於預期,該行下調美團2025-2027年收入預測分別4%/2%/2%。其中,2025年現調整為經調整虧損150億元人民幣,2026-2027年經調整淨利潤預測亦下調18%及20%。
展望第三季,據修訂後的預測,預計美團第三季核心本地商業收入增速將持平,經營虧損預測將擴大至185億元人民幣。外賣業務預計收入將錄得兩位數跌幅,每單虧損約2.8元人民幣。
(CW)
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