滙豐研究發表報告指，去年投資主題成為估值的主要驅動力，相信該影響在今年不會完全消失。基本面方式，該行預期今年消費者需求保持不溫不火的狀態，可自由支配開支帶來不利影響；市場競爭持續激烈，供應壓力或影響住宿餐飲等高beta子產業的盈利週期；由於零售價格受壓，對消費必需品來說亦不是好消息。該行看好盈利勢頭改善的公司；又認為嬰兒數量減少將持續壓低嬰兒相關股票。投資風格方面，該行認為「收益率」和「低beta消費必需品」仍然是可行的策略，「大盤降級」可能會在今年逆轉。該行認為蒙牛(02319.HK) +0.100 (+0.573%) 沽空 $4.56千萬; 比率 95.618% 的增長動能或會持續改善，看好周太福(01929.HK) -0.040 (-0.356%) 沽空 $4.43千萬; 比率 115.462% 和海爾智家(06690.HK) -0.320 (-1.541%) 沽空 $1.48億; 比率 161.343% 。該行將周大福及JS環球(01691.HK) -0.030 (-1.667%) 沽空 $46.37萬; 比率 60.419% 評級由「持有」升至「買入」，又下調蒙牛、海底撈(06862.HK) +0.430 (+2.988%) 沽空 $9.13千萬; 比率 167.875% 、李寧(02331.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $1.67億; 比率 173.206% 及申洲(02313.HK) -0.420 (-0.883%) 沽空 $1.29億; 比率 123.053% 等目標價。相關內容《藍籌》申洲國際(02313.HK)全年純利58.3億人民幣按年跌6.7% 派末期息1.2港元滙豐研究對內地消費股投資評級及目標價表列如下：股份 | 投資評級 | 目標價(港元)中國飛鶴(06186.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $1.26千萬; 比率 85.579% | 持有 | 4.9元 → 4.1元蒙牛乳業(02319.HK) +0.100 (+0.573%) 沽空 $4.56千萬; 比率 95.618% | 買入 | 31.8元 → 24.8元周大福(01929.HK) -0.040 (-0.356%) 沽空 $4.43千萬; 比率 115.462% | 持有 → 買入 | 12.2元 → 14.3元贏家時尚(03709.HK) -0.190 (-2.946%) 沽空 $1.52百萬; 比率 56.367% | 買入 | 14.8元 → 18元巨子生物(02367.HK) -0.080 (-0.281%) 沽空 $5.72千萬; 比率 87.582% | 買入 | 47.5元 → 49.9元海底撈(06862.HK) +0.430 (+2.988%) 沽空 $9.13千萬; 比率 167.875% | 減持 | 13.9元 → 10.5元海爾智家(06690.HK) -0.320 (-1.541%) 沽空 $1.48億; 比率 161.343% | 買入 | 27.6元 → 28.3元Ｈ＆Ｈ國際控股(01112.HK) -0.180 (-1.463%) 沽空 $3.04百萬; 比率 65.505% | 買入 → 持有 | 10.8元 → 11.6元九毛九(09922.HK) +0.020 (+1.156%) 沽空 $36.62萬; 比率 24.468% | 持有 | 12.3元 → 5.6元江南布衣(03306.HK) -0.360 (-1.648%) 沽空 $2.87百萬; 比率 173.705% | 買入 | 12元 → 15.4元ＪＳ環球生活(01691.HK) -0.030 (-1.667%) 沽空 $46.37萬; 比率 60.419% | 持有 → 買入 | 1.1元 → 1.9元李寧(02331.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $1.67億; 比率 173.206% | 持有 | 25.4元 → 17.7元申洲國際(02313.HK) -0.420 (-0.883%) 沽空 $1.29億; 比率 123.053% | 買入 | 86.8元 → 86.1元高鑫零售(06808.HK) -0.010 (-0.637%) 沽空 $1.14百萬; 比率 301.732% | 持有 | 1.55元 → 1.13元特步國際(01368.HK) -0.030 (-0.659%) 沽空 $1.55百萬; 比率 10.469% | 持有 | 6.4元 → 4.6元頤海國際(01579.HK) -0.170 (-1.004%) 沽空 $1.15千萬; 比率 279.018% | 持有 | 16.9元 → 11元裕元集團(00551.HK) -0.490 (-3.091%) 沽空 $1.44千萬; 比率 62.253% | 持有 | 8.9元 → 8.5元百勝中國(09987.HK) +2.800 (+0.731%) 沽空 $8.80千萬; 比率 131.154% | 買入 | 495.3元相關內容《大行》高盛降特步國際(01368.HK)目標價至5.7元 維持「買入」評級(sl/u)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-04-02 16:25。)