高盛發表中國商品報告，預期今年中國大宗商品需求將進入較穩定階段，年增率大多介於負1.3%至正2%之間，並從去年下半年起逐季緩步回升。下游需求面臨減速壓力，主要因為以舊換新刺激政策轉變產品焦點，但房地產行業影響及關稅不確定性帶來的風險亦已減輕。對大多數大宗商品而言，供需平衡基本面穩健，宏觀環境看來有利。但鑑於去年現貨價格強勁及相關股份表現優異，預期供應前景邊際變化，將決定未來價格與利潤率方向，並將由供應紀律與應對、反內捲及與併購及資產注入三大關鍵主題主導。在個別商品方面，對水泥和煤炭看法逐步轉向更樂觀，對鋼鐵和鋁則更趨審慎，並維持對銅和黃金的正面看法，以及對鋰和紙類包裝的審慎立場。相關內容《大行》摩通對金礦股投資評級及目標價(表)下表列出高盛對大宗商品股的最新投資評級與目標價：股份│投資評級│目標價鞍鋼(00347.HK) -0.040 (-2.222%) 沽空 $74.58萬; 比率 6.414% │中性->沽售│2.4元->1.2元馬鋼(00323.HK) -0.010 (-0.424%) 沽空 $74.98萬; 比率 7.775% │中性->沽售│2.1元->1.9元神華(01088.HK) -0.020 (-0.049%) 沽空 $2.48千萬; 比率 20.266% │中性│32元->36元中煤(01898.HK) +0.260 (+2.423%) 沽空 $1.70千萬; 比率 16.371% │沽售->買入│6.5元->11.5元兗礦(01171.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $1.21千萬; 比率 10.106% │中性│7.8元->9元海螺(00914.HK) -0.060 (-0.263%) 沽空 $7.92百萬; 比率 25.446% │買入│31元金隅(02009.HK) +0.010 (+1.282%) 沽空 $1.68百萬; 比率 17.791% │中性│0.7元中建材(03323.HK) -0.090 (-1.829%) 沽空 $1.82千萬; 比率 20.955% │買入│6.7元->6.5元華潤建材科技(01313.HK) -0.010 (-0.633%) 沽空 $40.38萬; 比率 7.045% │買入->中性│2.1元->1.5元西部水泥(02233.HK) +0.150 (+4.673%) 沽空 $1.09千萬; 比率 9.829% │沽售│1.4元->1.3元中鋁(02600.HK) +0.040 (+0.306%) 沽空 $5.99千萬; 比率 14.417% │買入->沽售│7.6元->9元宏橋(01378.HK) +0.420 (+1.195%) 沽空 $6.74千萬; 比率 10.785% │中性│20元->28元江銅(00358.HK) -1.740 (-3.646%) 沽空 $1.33億; 比率 20.345% │買入│25元->45元五礦資源(01208.HK) -0.070 (-0.738%) 沽空 $7.95百萬; 比率 3.974% │買入│5.1元->10元紫金(02899.HK) +0.080 (+0.203%) 沽空 $1.51億; 比率 14.289% │買入│37.5元->39.5元招金(01818.HK) +1.200 (+3.288%) 沽空 $2.71千萬; 比率 5.556% │買入│25元->38元贛鋒鋰業(01772.HK) -2.350 (-3.701%) 沽空 $5.83千萬; 比率 12.609% │沽售│32元->35元天齊鋰業(09696.HK) -1.300 (-2.347%) 沽空 $9.10百萬; 比率 10.107% │沽售│24.5元->26元玖紙(02689.HK) -0.280 (-3.972%) 沽空 $2.29百萬; 比率 9.135% │沽售│3.8元心連心(01866.HK) +0.040 (+0.398%) 沽空 $1.08百萬; 比率 10.599% │中性│8.5元(fc/w)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-01-19 12:25。)