智通財經app獲悉，近期，“天工機器人”以户外134級台階攀爬能力及12公里/小時最高時速引發市場關注，其運動性能刷新了行業標杆，也驗證了由優必選CTO熊友軍博士領銜的研發團隊技術優勢。優必選(09880)是“天工機器人”的研發機構國地共建具身智能機器人創新中心的主要股東和總經理單位，新一代工業人形機器人Walker
S2計劃於2025年二季度量產，預計在關節壽命、場景適應性等核心指標上實現突破，進一步鞏固優必選在工業場景的落地能力。
花旗最新報告指出，優必選當前估值可類比特斯拉2010-2011年新能源汽車萌芽期水平——彼時特斯拉Roadster年交付僅1,500輛，但市銷率高達24至25倍。預計優必選2026年淨虧損較2024年將收窄64%，2027年或實現盈虧平衡，這與特斯拉早期發展路徑高度相似。目前優必選市值57億美元，僅為全球人形機器人頭部企業Figure
AI估值（395億美元）的14%，而行業滲透率尚處“0到1”階段，成長溢價空間顯著。
基於24倍2025年預期市銷率，花旗將目標價上調超100%至142港元，並納入泛亞市場焦點名單，花旗曾在2024年7月公佈該名單的“首選買入”股票包括比亞迪、騰訊、日本信越化學、台達電等，納入該名單會為優必選吸引更多亞洲地區投資者的關注，獲得更多的資金支持和合作機會。此前，國際投行摩根士丹利發佈的《人形機器人100：繪製人形機器人產業鏈價值圖譜》研究報告中，優必選是中國唯一上榜的人形機器人上市公司，被認為是當前全球範圍內“最接近純正人形機器人概念”的上市公司之一。
針對市場擔憂的特斯拉Optimus競爭風險，花旗報告指出，特斯拉的人形機器人Optimus不會構成對優必選的競爭，因為特斯拉的新能源汽車製造商身份將限制Optimus在非新能源整車廠中的用户羣體。而優必選已與東風柳汽、吉利汽車、一汽-大眾青島分公司、奧迪一汽、比亞迪、北汽新能源等多家車企及3C電子企業富士康、物流企業順豐等達成合作，是全球進入最多車廠實訓的人形機器人企業，在工業製造場景建立先發優勢。優必選工業人形機器人Walker
S已收到車廠超過500台的意向訂單，目前正處於產業化落地的關鍵階段。
隨着人形機器人規模化應用臨近，優必選財務結構有望優化。花旗預測，2026年其淨虧損和經營性現金流出將較2024年分別收窄64%和45%，並可能在2027年實現盈虧平衡。對應24倍2025年預期市銷率，優必選目標價應為142港元。
優必選已獲國泰君安證券、華泰證券、海通證券、浙商證券、中泰證券、東北證券等大量券商研究覆蓋，多家券商給出“買入”評級，多項積極評級與人形機器人產業的前景向好相關，結合優必選常年維持在營收過半的研發費用投入，以及2024年接連發布的車廠應用進展，認可了優必選的行業基本面和企業基本面。當前人形機器人行業正處於“智能手機2007年”與“新能源車2013年”的重疊階段，優必選作為人形機器人唯一主機標的，或成資金佈局產業革命的核心載體。
新聞來源 (不包括新聞圖片): 智通財經