<匯港通訊> 招商證券國際發報告指,首予泡泡瑪特(09992)「增持」評級,基於2026年中期40倍的市盈率及PEG 約0.9倍,設目標價為272港元。
報告表示,該行預計,集團2025年收入及淨利潤將分別達250億及70億元人民幣,高出市場預期15%。該行認為,主要因為市場低估泡泡瑪特海外擴張規模與速度。
該行表示看好該股原因有三,其一是集團線上GMV快速增長,料全年收入同比增280%至55億元人民幣。
其二是集團計劃新開設100家門店,並在美國、英國、東南亞及歐洲等地持續拓展的市場佈局。
其三是因在泰國及美國市場的推動下,門店單位經濟效益同比增50%。
該行認為,泡泡瑪特未來盈測仍有上調空間,市場有望開始消化更為積極的盈利增長路線,尤其是在國際業務方面,可支撐集團估值的進一步提升。 (CW)
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