網易-S(09999.HK) +1.900 (+1.202%) 沽空 $7.14億; 比率 29.911% 將於今日(20日)收市後公布去年第四季業績，受益於去年12月初成功推出的《漫威爭鋒》用戶及流水預期及《燕雲十六聲》表現回暖，PC遊戲增長推動營運表現，本網綜合8間券商預測，網易去年第四季非公認會計準則(Non-GAAP)歸屬於公司股東的持續經營淨利潤介乎77.49億元至86.63億人民幣，較2023年同期的73.79億人民幣，按年升5%至17.4%，中位數79億人民幣按年升7.1%。
市場關注網易管理層給予最新營運指引，包括《漫威爭鋒》及《燕雲十六聲》等遊戲表現及指引、新遊後續規劃(上半年關注《漫威爭鋒》《界外狂潮》PC射擊遊戲全球拓展、而《界外狂潮》將於3月6日發行)、AI發展略等。
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【PC遊戲轉強 】
里昂料網易去年第四季非公認會計準則下歸屬於公司股東的持續經營淨利潤為78.57億人民幣，按年升6.5%，料淨收入278.82億人民幣按年升2.7%，料其中網及相關增值服務收入214.04億人民幣按年升2.3%、料有道收入14.84億人民幣按年升0.2%、料雲音樂收入19.87億人民幣按年微升0.1%，料創新業務及其他收入30.08億人民幣按年`升9.3%，料EBIT為75.17億人民幣按年升9.4%，估計EBIT毛利率27%(按年升1.7個百點)。該行估計鑑於暴雪遊戲的回歸以及《Marvel Rival》、《Where Winds Meet》和《Once Human》等新遊戲的強勁，預計網易的遊戲收入於去年年第四季反彈。
花旗估計網易去年第四季非公認會計準則下歸屬於公司股東的持續經營淨利潤為78.03億人民幣按年升5.7%，估計總收入272.91億人民幣按年升0.6%，料網遊收入210.13億人民幣按年升0.4%、料有道收年升9.8%至16.25億人民幣，料非公認會計準則下歸屬於公司股東的持續經營淨利潤率28.6%。
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中銀國際料網易上季收入按年持平至271億人民幣，料純線上遊戲收入207億人民幣按年升6%，其中料PC遊戲收入因《漫威爭鋒》表現理想所帶動，可按年升48%至67億人民幣，但料手遊收入按年跌7%至140億民幣，市場料毛利率及經調整利潤率各為61.3%及29.8%。中金指，網易旗下《漫威爭鋒》在線人數於1月11日創單日新高(超60萬人)，海外直播平台熱度高，市場對單品年化流水預期持續上修，關注後續用戶活躍持續性及商業化水平。暴雪相關遊戲回歸(《守望先鋒》2月國服上線)、《七日世界》(移動版今年4月上線)等。展望2025年及以後，公司亦儲備有《無限大》《代號：奇旅》《破碎之地》等產品，細分賽道具備突破潛力。
--------------------------------------------------------------------- 本網綜合8間券商預測，網易去年第四季非公認會計準則(Non-GAAP)歸屬於公司股東的持續經營淨利潤介乎77.49億元至86.63億人民幣，較2023年同期的73.79億人民幣，按年升5%至17.4%，中位數79億人民幣按年升7.1%。
券商│2024年第四季非公認會計準則下歸屬於公司股東的持續經營淨利潤預測(人民幣)│按年變幅
摩根大通│86.63億元│+17.4%
野村│84.51億元│+14.5%
交銀國際│84.39億元│+14.4%
中金│79億元│+7.1%
高盛│78.91億元│+7%
里昂│78.57億元│+6.5%
花旗 │78.03億元│+5.7%
大摩│77.49億元│+5%
按網易2023年第四季非公認會計準則下歸屬於公司股東的持續經營淨利潤73.79億人民幣計 ---------------------------------------------------------------------
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摩根大通及大摩預測網易去年第四季純利介乎70.69億元至76.78億人民幣，較2023年同期的65.82億人民幣，按年升7.4%至16.7%。
券商│2024年第四季純利預測(人民幣)│按年變幅
摩根大通│76.78億元│+16.7%
大摩│70.69億元│+7.4%
按網易2023年第四季純利65.82億人民幣計
(wl/w)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-02-21 16:25。)
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