摩根大通研報指,MINIMAX(00100.HK) +68.500 (+9.103%) 沽空 $2.67億; 比率 9.367% 2025年第四季業績優異,收入較市場共識預期高。毛利率達到29.7%,較2025年首九個月的23.3%進一步改善。更重要的是,公司披露,2026年至今,其代幣(Token)需求增長迅速;M2系列文本模型的日均代幣消耗量,在今年2月較去年12月增長6倍,認為這種強勁的API需求為公司今年收入增長超過一倍提供了能見度。
摩通予MiniMax評級「增持」,因其在AI基礎模型領域兼具技術實力、多模式商業化潛力和全球可擴展性,三者結合罕見;目標價1,000港元,基於2030年預測30倍市盈率,並使用15%的加權平均資本成本折現回現值。(hc/a)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-03-03 16:25。)
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