東吳證券發表報告表示，上周(1月5至9日)恒生科技指數累跌0.9%，恒指下跌0.4%，恒生國企指數下跌1.3%。行業上，醫療保健(10.1%)、原材料行業(4.7%)領漲；電訊業(-2.3%)、資訊科技行業(-1.6%)領跌。 港股通淨流入326.5億元，但佔港股成交額從51%下降至45%。淨流入：金融業、可選消費、資訊科技業；淨流出：電訊業、工業、綜合企業。相關內容《大行》中金：人行「結構性降息」後續不意味著馬上有傳統降息 對今年降息預期為10個基點上週內地投向中國香港市場的ETF(港股通+QDII)淨流入加速。總規模擴張至3,894.88億元，增加138.81億元。其中港股通ETF淨流入108億元，QDII ETF淨流入7.2億元。港股寬基淨流出2.29億。淨流入行業主題：TMT、紅利與央企、科技製造。從經濟基本面看，今年留給美聯儲降息的窗口不多，寬財政對經濟的脈衝效應還在路上。今年首季度美聯儲不降息的話，港股反彈節奏就更要看分子端情況。不考慮匯率影響，企業基本面還需要更多好消息。該行認為，港股整體配置維持啞鈴策略，建議控制配置倉位，等待更多消息釋放。價值紅利為底倉，進攻方向繼續關注市場共識，AI科技、有色、創新藥。而創新藥關注本周JPM醫療健康大會能否有新催化。 該行列出上周南向資金對港股十大淨買入及淨賣出名單：相關內容《大行》中金料鋁價有望續創新高 推薦關注南山鋁業國際(02610.HK)及中國宏橋(01378.HK)等1)南向資金對港股十大淨買入名單股份│淨流入金額小米-W(01810.HK) -0.580 (-1.637%) 沽空 $3.41億; 比率 14.229% │31.48億元中國平安(02318.HK) -1.700 (-2.482%) 沽空 $2.90億; 比率 20.890% │28.81億元阿里巴巴-W(09998.HK) +0.020 (+5.263%) │20.16億元快手-W(01024.HK) -0.200 (-0.254%) 沽空 $2.56億; 比率 20.612% │16.86億元國壽(02628.HK) -1.300 (-3.942%) 沽空 $3.10億; 比率 31.690% │16.29億元石藥(01093.HK) -0.210 (-2.123%) 沽空 $1.03億; 比率 22.486% │11.18億元太保(02601.HK) -0.980 (-2.522%) 沽空 $5.79千萬; 比率 30.294% │7.62億元美團-W(03690.HK) -0.450 (-0.462%) 沽空 $3.46億; 比率 20.518% │6.75億元三生製藥(01530.HK) -0.900 (-3.600%) 沽空 $7.85百萬; 比率 2.021% │6.1億元比亞迪(01211.HK) +0.950 (+0.959%) 沽空 $1.79億; 比率 19.066% │5.66億元2)南向資金對港股十大淨流出名單相關內容《大行》一文綜合券商對攜程(09961.HK)遭市監局立案調查反壟斷後最新觀點及目標價股份│淨流出金額中移動(00941.HK) -0.050 (-0.063%) 沽空 $2.15億; 比率 19.587% │-24.02億元中芯(00981.HK) +0.350 (+0.453%) 沽空 $1.02億; 比率 3.663% │-6.96億元中國宏橋(01378.HK) -0.940 (-2.574%) 沽空 $1.21億; 比率 22.818% │-5.66億元中國銀河(06881.HK) -0.150 (-1.416%) 沽空 $1.80百萬; 比率 2.905% │-4.74億元協鑫科技(03800.HK) +0.010 (+0.943%) 沽空 $1.20千萬; 比率 15.450% │-4.39億元農行(01288.HK) +0.100 (+1.869%) 沽空 $2.82千萬; 比率 27.564% │-4.24億元招行(03968.HK) -0.480 (-1.025%) 沽空 $1.24億; 比率 39.921% │-4.06億元人保集團(01339.HK) -0.030 (-0.452%) 沽空 $1.33千萬; 比率 13.475% │-4.03億元中遠海能(01138.HK) -0.090 (-0.703%) 沽空 $6.05百萬; 比率 7.282% │-4.00億元長飛光纖(06869.HK) -0.700 (-1.328%) 沽空 $2.36千萬; 比率 3.924% │-3.2億元-----------------------------註：港股通行業數據非交易所公布數據，是基於持股變動及個股成交均價由東吳證券進行估算。(wl/u)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-01-22 12:25。)