瑞銀財富管理亞太區投資總監辦公室發表報告，料亞洲經濟體將致力與美國達成協議，這種情況下，關稅對該地區GDP累計影響在約50至100個基點。在未能達成協議、廣泛加徵關稅或美國經濟明顯放緩至趨勢水準以下的風險情景中，對亞洲GDP增長衝擊可能達到200至300個基點。
瑞銀認為，AI計算是亞洲AI賦能者的重要驅動因素，AI計算營收的強勁增長動能可望持續到2025年之後，預期2024年至2029年期間，AI計算營收複合年增長率可達到30%，受惠對AI訓練和推理的需求將保持強勁。保守估計，到2029年AI計算利潤率將從2024年的50%下降至40%，意味著盈利複合年增長率為25%。
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瑞銀認為，在中國方面，儘管宏觀環境面臨挑戰，但認為能夠受益於AI創新、未來應用需求和營運改善的公司或行業將有良好表現。多數此類企業來自於中國互聯網行業，對該行業持「具吸引力」觀點。
即使在年初以來強勁上漲後，瑞銀認為，互聯網和提供超額收益的精選股票將繼續受到國際投資者的青睞，而AI相關類股佔比高的其他市場也仍是關注焦點。
瑞銀認為，不過美國限制措施和中國宏觀憂慮可能導致短線盈利回吐和波動加劇。隨著中國科技股漲勢進入成熟期，瑞銀認為可從該類股中表現優異的個股轉向具補漲潛力的落後股，比如部份中國互聯網平台、半導體和汽車硬體公司，其估值具吸引力且提供相對價值。
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瑞銀預期，在採用趨勢強勁及資本支出上修的支持下，2025年全球AI行業的回報率將達到中雙位數。瑞銀看好大型市值AI股、領先的雲端平台和半導體。不過關稅風險仍不容小覷，投資者應利用市場波動透過結構化策略建倉並逢低買入優質AI股票。(ca/da)
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