1月26日|星展銀行高級經濟學家Ma Tieying指出,日本央行在管理利率、資本流動及匯率方面正面臨困境。若央行維持短期利率不變,同時通過國債市場干預穩定長期收益率,則可能需要容忍日元新一輪貶值。因此,穩定日元匯率的主要責任仍將落在日本財務省肩上。日本央行似乎已準備通過增加購債等政策工具介入國債市場以穩定局勢。市場還存在自動穩定機制:若日本國債收益率突破3%,其對日本的銀行及保險機構的吸引力將超過美債,從而推動資金迴流本土債券市場,這可能有助於支撐日元。日本央行最早可能在4月加息,但也可能推遲至6月或7月行動。
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