<匯港通訊> 匯豐(HSBC Global Research)發報告指,升JS環球生活(01691)目標價5.3%,從1.9港元降至1.8港元。下調對該公司2024、2025年每股盈利預測至0.02美元及0.03美元。維持「買入」評級。
匯豐指,2023年公司利潤表現不理想,旗下產品“九陽”的毛利率下降,公司的整體毛利率下降2.3個百分點至34.1%。隨著分拆相關費用增加,公司整體淨利潤為5200萬美元,比該行及市場預期均低。
經調整淨利潤也同比下降78%至2250萬美元,主要來自金融資產的一次性收益。
該行認爲,子公司SharkNinja亞太地區的業務擴張將帶動和公司的增長。預計子公司亞太地區收入在2023-2026年間年複合增長率23.2%,九陽年複合年增長率7.4%。整體營銷支出將因擴張而增加,因此預計2024、2025年淨利潤率分別降至5.3%和5.9%,比市場預期低15%、5%。
該行認爲,相比中國,東盟國家小家電使用率較低,爲公司提供巨大增長潛力。(JJ)
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