<匯港通訊> 摩根士丹利發報告指,略上調中國中鐵(00390)目標價1.6%,從6.1港元至6.2港元。評級「增持」。
大摩上調對該公司2024-2025年純利預測1%和4%|至357億元人民幣和382億元人民幣。預計2024年收入增長放緩至低單位數,及經營現金流可能會同比減少,主要原因是來目自地方政府收款壓力(cash collection),不過中期來看會改善。毛利率將保持穩定。
大摩基本假設爲,建築業務受益於基礎設施投資的增加和新合約的穩定增長。毛利率穩定改善,高利潤項目和海外項目的收入貢獻增加。由於地方政府特別債券(LGSB)的更多支持,行業流動性有所改善,因此經營現金流會有所改善。(JJ)
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