招銀國際發表報告,恢復覆蓋中國宏橋(01378.HK) +0.360 (+2.699%) 沽空 $2.69千萬; 比率 12.243% 並給予「買入」評級。在全球鋁供應緊張但需求上升的背景下,該行預測全年電解鋁和氧化鋁價格將分別上漲4.5%和10%,而明年將保持高位。宏橋將受惠於單位利潤大幅擴張,主要由於公司具備擁有海外鋁土礦參股權、自備電廠和高比例鋁水產品的垂直整合模式。
該行預計,宏橋今明兩年盈利分別按年增61%和5%,高於市場預期各6%和4%。同時預計電解鋁價格每上漲1%,宏橋的盈利將增加4%。雖然自今年年初以來股價大幅上漲,但宏橋仍處於周期中期的估值,且較全球同行大幅折讓。目前的價格相當於逾7%的收益率,估值具吸引力。予目標價17.9元,基於預測今年市盈率8.5倍,比歷史平均水平高1個標準差。(ha/da)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2024-10-04 16:25。)
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