評級機構惠譽表示，香港銀行業因本地商業地產敞口導致的資產質量壓力可能持續至2026年，因寫字樓和零售物業需求疲軟，以及空置率攀升持續抑制估值。若市場復甦延後，資產質量惡化情況可能進一步限制銀行的「生存力評級」(VRs)。雖然近期香港利率下行，暫時緩解借款人負擔，但若本地商業情緒未顯著改善，房地產借款人困境難實質緩解。
惠譽提到，恒生銀行(00011.HK) -1.700 (-1.483%) 沽空 $1.29億; 比率 39.558% 作為香港主要銀行子公司，上半年信貸損失撥備達48億元，本地商業地產不良貸款的平均貸款價值比由60%升至71%，若商業地產估值續跌，將引發進一步撥備風險。相較之下，預期滙豐銀行(00005.HK) -0.900 (-0.936%) 沽空 $2.05億; 比率 10.847% 上半年不良貸款比率保持穩定，因其貸款組合集中於財務穩健的大型本地企業，以及地理位置多元化。
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惠譽預期其他銀行資產質量差異化的情況將持續，取決於各銀行的貸款組合對本地商業地產的敞口佔比、貸款品質分類的嚴謹度，以及風險緩釋措施的有效性。
對於貸款組合側重本地小型房地產公司的銀行，惠譽認為短期會面臨更大資產質量壓力。但本港銀行穩健盈利能力和資本實力，有助為內在信用狀況提供緩衝。2025年第一季，多數惠譽覆蓋的銀行的監管資本緩衝提升1至4個百分點。例如恒生銀行資本緩衝增強，以及上半年盈利穩健，令該行在信貸成本上升下，仍提高中期股息。(ss/j)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-08-01 16:25。)
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