摩通發表報告指,速騰聚創(02498.HK) +0.760 (+2.410%) 沽空 $5.21百萬; 比率 3.357% 第一季度業績差過該行預期,主要因產能利用率在爬坡階段不足,加上成本上升,導致毛利率未達預期。
除了低價位車型持續採用LiDAR之外,該行看到為支持更高階智能駕駛而升級規格的需求正在上升,這一趨勢亦獲比亞迪最新公告所印證。速騰聚創自有的SPAD-SoC解決方案有望以更低成本提升LiDAR性能,從而在LiDAR升級周期中增強其競爭力。
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該行對RoboSense在ADAS及機器人市場的增長前景仍持樂觀態度,儘管入門級LiDAR的激進定價策略可能在短期內對收入和利潤率構成壓力。預計自2026年下半年開始,自有解決方案將進入量產,將有助出貨量增長及毛利率修復,這一進展連同與比亞迪更深入的合作,有望成為股價催化劑。該行將速騰聚創目標價由53元降為45元,維持「增持」評級。(ha/u)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-06-02 16:25。)
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