中銀國際發表報告,指美團-W(03690.HK) +7.250 (+9.265%) 沽空 $20.68億; 比率 18.002% 第一季核心本地商業(CLC)虧損收窄幅度令人印象深刻。期內總收入按年增長6%至910億元人民幣(下同),符合市場預期。受惠於外賣業務單位經濟(UE)改善優於預期,CLC經營虧損錄得20億元,較市場預期顯著低出53%。
報告提到,該行預期外賣UE的改善趨勢將在近月持續,並推動第二季CLC錄得36億元經營利潤。儘管短期競爭情況仍不明朗,但美團具備穩固的供應鏈、履約及營運等核心優勢,透過多樣化的即時配送模型及交叉銷售,能更好地平衡市場份額與UE表現。同時,隨著人工智能(AI)加速賦能核心業務,將進一步釋放長期效率。
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中銀國際預測美團第二季收入將加速增長,按年升11%至1,021億元,其中核心本地商業及新業務收入預計分別按年增長6%及23%。該行將美團2026年虧損預測顯著縮減,並上調2027年利潤預測,以反映CLC業務轉趨正面。該行將美團評級由「持有」上調至「買入」,按分類加總估值法(SOTP)將目標價由100港元上調至110港元。(da/a)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-06-02 16:25。)
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