汇丰环球研究发表报告指，油企今年的重点依然为股东回报，指中资石油股的基本面或因石油市场转向产能过剩而疲弱，另外，下游需求不明朗。而该行认为减少天然气进口造成的损失、产量增长等特定因素对盈利韧性的影响更为重要。该行指，股息仍然是焦点，偏好中石油(00857.HK) -0.010 (-0.167%) 沽空 $7.43千万; 比率 36.656% 。
该行指，预期内地「三桶油」的核心盈利今年会录得低至中单位数的增长，而该行的团队预料，2025年石油需求和供应将转向小幅过剩，原油价格将在每桶70美元到80美元至85美元之间波动，这比过去两年来的价格低约5美元。
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汇丰研究指，随油价逐渐下降至2025年底约每桶70美元，精炼产品的利润率可能会开始回升。然而，整体盈利增长仍可能受到产能过剩和需求疲弱的拖累。
该行将中石油目标价由8元降至7.6元，维持评级「买入」；中海油(00883.HK) -0.140 (-0.747%) 沽空 $2.46亿; 比率 17.279% 目标价由21.5元微降至21.2元，评级「买入」；而中石化(00386.HK) +0.010 (+0.235%) 沽空 $5.51千万; 比率 36.026% 目标价及评级则维持在4.6元及「持有」。(vc/w)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-01-23 12:25。)
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