9月2日｜9月1日，摩根士丹利中國首席經濟學家邢自強和大摩首席策略師王瀅在閉門討論會中認為，當前A股與港股市場的“水牛”態勢已基本形成，但其形成節奏較為温和，居民存款向股市遷移尚處早期階段。
邢自強指出，我們測算了在過去幾年期間累計的超額定存可能是幾萬億，比如説5萬億左右的規模；但是從7月份我們提示流動性“水牛”徵兆以來，真正的居民存款季節性的少增的量也就是3000多億。從搬遷的角度看可能也就搬了3000多億，小荷才露尖尖角，遷徙仍處於早期；它也依賴於接下來市場基本面的改善，以及宏觀敍事的共振。邢自強建議，通過引導長期資金入市、完善公司治理和IPO機制等方式，將“水牛”夯實成“制度牛”。
市場情緒是否已到頂點？大摩首席策略師王瀅認為，這樣的判斷還是為時尚早。通過每日新增融資融券餘額和A股的成交量做比較，結合期權看跌看漲比和14天的RSI(相對強弱指數)，判斷整體市場的情緒上升是比較快的，且有的指標接近9.24以來峯值。去年10.1之後，有過一波散户跑步入場，當時看到總體是接近130億的流入。但在7月份和8月份這兩個月，目前看到的是差不多65億的流入。表明這波行情還是在早期階段，並沒有呈現出市場全面過熱的跡象，目前風險仍然是在一個可控的階段。
正式進入9月份，離接下來一系列的自上而下的政策性會議時間也越來越近了。如果在政策上可以看到更清晰更明確；比方説“反內卷”的一些具體落地的計劃和方案，這個對上市公司整體，包括利潤率、ROE和盈利，都是有非常正面的影響的。這樣的一個預期可以幫助市場熨平短期的波動性。
新聞來源 (不包括新聞圖片): 格隆匯