<匯港通訊> 展望2025年,晉達 Ninety One 表示,美國可能再次錄得高於趨勢的增長。政府債務佔國內生產總值(GDP)約126%,水平之高令人不安,財政支出則佔 GDP 的6.4%,恐怕難以維持,但消費者和企業的財務狀況穩健。與過往常見的情況不同,消費者開支並非由於債務和低息環境「提振」上升,而是受收入增長的帶動,因此較能持續。企業透過增加資本投資來應對勞工短缺的情況,生產力亦強勁回升。供應帶動的增長可持續。儘管通脹可能在中長期上升,但今年可望持續回落。現在斷言特朗普新政府的施政對增長所帶來的影響壞,仍然為時尚早。
中國方面,國家主席習近平所推的政策旨在穩定經濟、促進增長、改善消費者和企業信心。中國的電動車和可再生能源基建等「新經濟」行業持續迅速擴張,可見中國成功向價值鏈上游攀升。然而,內房業的蕭條及相關的去槓桿情況使信貸增長疲弱。隨著地方政府即將打通融資脈絡,且市場氣氛進一步改善,晉達預計,中國經濟將在2025年穩步改善。 (BC)
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