海通國際發表研報指，美國總統特朗普是次加關稅的主要目的並不是增加收入，而是迫使美聯儲降低利率，以及引導製造業回流，甚至是故意引發股災打擊全球金融系統。在經濟尚好的情況下，特朗普加關稅並不是那麼迫切，只是一種解決美國當前困境的手段。因此，特朗普也不斷敦促美聯儲降息，希望以此解決美國的債務危機。
該行期待中國出台更多寬鬆政策及內需刺激穩住國內根本。另外，Tiktok再獲75日寬限期，中美談判也未必不能進行。對於中國股市，該行認為短期系統性風險有限，股市加速探底後，短期內利空出盡並且國內政策利好可期，且接下來隨著流動性問題的緩解，市場重點將重新回到業績披露上，該行預期第一季業績出現改善跡象，將推動資金返場，反彈隨之出現。
至於中期來看，該行指美國內部矛盾有進一步加深的可能，例如加州州長反對關稅政策、美國財長貝森特想辭職、民眾的大規模抗議活動等；中美對抗格局下美國股市下跌對應全球風險偏好下降，特朗普未達成目的之前不會鬆動，因此股市整體承壓，中國股市也面臨寬幅震盪。
長期來看，該行認為危機帶來的市場洗牌結束後，特朗普將逐步將重心轉向經濟增長；該行仍然認為隨著中國科技突破、內需提振、經濟周期回升，盈利將推升中國股市大行情開啟。(js/j)
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