花旗發表報告,指華電國際(01071.HK) +0.070 (+1.887%) 沽空 $1.71千萬; 比率 32.888% 的2025年展望,將主要取決於本地煤炭價格和母公司注入的煤電資產(將發行新股,有待上海證券交易所批准)。考慮到單位燃料成本按年下降8%,而電價相對穩定,2024年華電的暗利差(即平均電價減去單位燃料成本)按年擴大。2025年的暗利差存在不確定性,因為許多電價和單位燃料成本尚未確定。雖然其煤電廠的發電能力似乎基本可持續,但隨著競爭加劇和可再生能源的替代,利用率有所下降。
花旗對華電的評級為「沽售」,目標價3.6元,預測其2024年第四季度淨利潤在6億至8億元人民幣之間(取決於減值損失的金額),市場預測為7.54億元人民幣。其估值為2025年預測市盈率7.9倍,市賬率0.7倍,股息收益率5.4%。在火力發電商中,該行更偏好華潤電力(0836.HK),因為其市盈率較低且股息收益率較高。(ad/da)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-01-14 16:25。)
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