建銀國際發表報告指出,2024年港股充分展現韌性,有望結束連續四年的指數負收益。雖然熊牛切換仍多險阻,但考慮到本輪熊市最低點及熊市第二隻腳已分別於2022年10月和2024年1月確認,港股流動性指標持續改善,2025年熊牛切換繼續走向深入的可能性大。該行預期,明年1月20日特朗普就職後的三個月很可能是政策密集落地的階段,但預期透支或令「特朗普交易」衝高回落,同時,兩會後中國相關對沖性政策有望加快推出。預計2025年全年港股走勢前低後高,波動中樞上移,恒生指數波動區間介於18,000至23,000點,建議先防禦再進攻。該行相信以下主題將有助發現港股在2025年的結構性機會,包括互聯網、新能源汽車、消費電子、消費、生物醫藥、礦業及商品、金融。防禦性板塊配置側重於低估值和高股息。該行並列出十大焦點股,包括騰訊(00700.HK) -6.200 (-1.454%) 沽空 $16.68億; 比率 18.971% 、美團-W(03690.HK) -3.000 (-1.892%) 沽空 $5.23億; 比率 10.662% 、京東-SW(09618.HK) +2.200 (+1.601%) 沽空 $9.17千萬; 比率 10.284% 、瑞聲科技(02018.HK) +0.050 (+0.135%) 沽空 $2.11千萬; 比率 21.136% 、小米-W(01810.HK) +0.100 (+0.316%) 沽空 $6.13億; 比率 19.743% 、中國太保(02601.HK) +0.300 (+1.255%) 沽空 $1.46千萬; 比率 11.009% 、吉利(00175.HK) -0.220 (-1.436%) 沽空 $7.62千萬; 比率 13.128% 、神華(01088.HK) +0.200 (+0.624%) 沽空 $1.84億; 比率 32.528% 、中聯重科(01157.HK) +0.220 (+4.089%) 沽空 $8.75百萬; 比率 14.440% 及康方生物(09926.HK) -0.850 (-1.397%) 沽空 $7.57千萬; 比率 14.153% (目標價及評級見另表)。(jl/da)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2024-12-23 16:25。)